Taniqvetil, балроги - именно демоны страха. Назгулы - это другой природы существа. Они всего лишь пользовались страхом, тогда как балроги были его воплощением. Да и страх не действовал на тех, против кого они сражались) Они же не майар даже.
Я вижу это так: балроги - демоны огня и тьмы (не очень детально, кстати, описанные Толкином), страх, который их окружает, это страх перед разрушением. Страх, внушаемый назгулами, которые по всем правилам литературного произведения удостоились куда более глубокого и тонкого описания, это страх перед разложением и смертью, то есть действующий на подсознание. Концепции балрогов как воплощения страха я припомнить, к сожалению, не могу и она, если честно, не вписывается в мое представление о вселенной Толкина. Самыми близкими к такому видению созданиями можно было бы действительно назвать Унголианту и ее пауков, ну и, естественно, назгулов. Балроги ближе к драконам: последние тоже, несомненно, вызывают трепет, но воплощением страха их не назовешь.